债券内在价值债券内在价值的实例分析
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发布时间：2024-10-23 21:28
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时间：2024-11-07 03:10
首先，假设有一张面值为1000元，息票利率为9%的债券，要求的收益率为11%。每年利息为1000元*0.09=90元。各年利息的现值总和为90元*7.963(年金现值系数)=716.67元。而到期本金的现值为1000元*0.124=124元。因此，该债券的内在价值为716.67元+124元=840.67元。由于要求收益率高于息票利率，债券的内在价值低于面值。
另一种情况，面值1000元，息票利率10%，要求收益率8%的债券。每年利息为1000元*0.1=100元，现值为100元*6.710=671元，本金现值为1000元*0.463=463元。因此，内在价值为671元+463元=1134元。这里的收益率低于息票利率，使得内在价值高于面值。
在投资决策中，如果债券的内在价值高于市价，投资者通常会倾向于购买，反之则可能不理想。通常，通过计算内在价值减去报价的净现值来判断。例如，一张面值50000元，息票利率10%，8年到期，报价98元的债券。如果投资者希望获得11%的收益率，其内在价值是50000元*5.146+50000元*0.434=47430元，而报价价格为50000元*0.98=49000元。净现值为负数(-1570元)，表明该债券在当前报价下不理想。若报价降至94元以下，净现值变为47430元-50000元*0.94=430元，此时可能更具吸引力。
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